2022年可视为中国经济展现韧性的一年。消 费者信心急剧下滑，消费市场遭受重创。社会消费品零售总额下滑至负增长区间（-0.4%）， 这是近年来首次下降。消费者信心指数 （CCI）从2022年年初的120左右跌至年底的 85左右。

然而，随着与COVID-19相关的旅行限制逐 步取消，中国消费者又回来了。本文引用了零 售、旅游和住宅房地产的最新数据，显示中 国消费正在恢复到什么程度。

零售市场强劲复苏

零售销售额有所下降，城市化在持续推进， 收入增加使得1000万户家庭迈入中产阶层 行列。

受富裕消费者、低通胀和限制性购买等综合 影响，居民存款大幅增加，意味着消费者更 倾向于持有现金，相应地影响了消费支出。

回顾2023年第一季度的表现，现在商业领袖 们在询问：“我们对中国的消费有哪些观点？” 根据披露的数据，我们得出结论：预计中国 消费将强劲反弹，但对整个2023年应保持谨 慎乐观。

零售销售额第一季度同比增长5%，3月份同 比增长9%。消费者重新走进餐馆和酒吧，餐 饮消费第一季度同比增长14%，3月份同比增 长26%。

消费者信心指数在2022年末触底之后，2月 份回升至95，这是一个值得关注的数字。

进一步观察可发现，与去年相比，服装业的增长最为强劲。食品（7.5%）和化妆品（5.9%）也都实现了健康增长。观察3月份的数据，化妆品和服装的增速明显，甚至超过2021年的最高纪录。

消费者对大宗商品支出呈现出较为谨慎的态度。与去年相比，家用电器销售额仍在下滑，甚至低于2021年的水平。汽车消费也是如此，第一季度出现下滑，三月份则显现出积极的势头。

外出旅行意愿高涨

中国出境游重启，航班增长70%。航班经过几个月的有序恢复，3月份国内航空旅行几乎恢复到了疫情暴发前的水平。尽管（内地）大陆和港澳台地区之间的旅行在逐步恢复，但航班数量仍然维持在疫情前水平的一半以下。五一假期可能会进一步上升。

房地产市场反弹

值得关注的是住宅房地产市场。房价上涨，房地产交易量恢复到2019年水平。与2019年同期相比，第一季度每平方米的平均房价上涨了18%，同期交易量增长了4%。鉴于这一资产类别对中国消费者的重要性，未来几个月它将是一个值得关注的领域。

接下来会发生什么？

那么，这些数据对接下来的大半年意味着什么？我们刚刚见证了第一季度的快速回暖，为第二季度创造了积极的势头，有力地支撑了今年GDP增长5%的普遍预期目标。

我们建议高管应保持一定程度的谨慎乐观，同时将过去的经验教训铭记于心。保持敏 捷，根据未来可能的情景制定战略，将对企业的增长大有裨益。

Daniel Zipser 是麦肯锡全球资深董事合伙人，亚洲区消费与零售咨询业务负责人，常驻深圳分公司。