利用“资产基因”释放隐性资本

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利用“资产基因”释放隐性资本

Janna de Groot、Ashay Prabhu

为实现经济的持续增长,世界各国都需要投资建设新的基础设施,而且步伐正在加快。根据麦肯锡近期的研究【1】,目前全球基础设施建设支出为每年2.5万亿至3万亿美元,远低于2030年6万亿美元的年均需求目标。

翻新维护现有基础设施的需求也同样迫切,且成本昂贵。一旦某类资产,无论是道路、桥梁、管道或轨道老化超过一定程度,就进入了生命周期的“失效区”(图1)。此类资产的维护成本高,将进一步增加财政压力。此外,这类尚未翻新的基础设施,其功能性也大幅下降。

图1:资产进入“失效区”时翻新和维护成本快速上涨。
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适时对现有基础设施投入资金,可以降低进入失效区的资产比例。当资产的生命周期到达这一关键时刻则必须投入大笔紧急资金。资产生命周期中的某一时间点是进行翻新投资的关键节点,留意这些关键节点的相关因素,则可以避免大笔紧急支出,从而为新项目释放资金。我们将在本文阐释“资产基因”概念是如何为此提供帮助的。

资产基因究竟是什么?

基础设施资产的特性如其地理位置、建筑材料、使用情况统计数据、实际状况和维护历史等共同构成其DNA,或称资产基因。这些因素决定了资产的老化速度和使用时间。简而言之,即勾勒出了基础设施的生命周期走势图(图2)。利用资产基因密码中内含的数据可以帮助优化支出,从而减少未来的成本。

图2:几种常见的基础设施资产生命周期走势图。
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试想一家管理着价值100亿美元成千上万个资产组合的铁路网络运营商。通常情况下,资产组合每年以3%到4%的速度老化,即每年减值3.5亿美元。借用资产基因有助于确定对适当资产进行更新投资的时机,将老化速度降低一半,并且无需额外花费。

实现这一目标有三个步骤。

了解资产的特性

这意味着需要整合通过实地考察、调查和数据采集所获得的相关信息,如资产寿命、地理位置和状况。例如,某铁路所有者或运营商需要了解它都拥有何种资产、它们在何处以及如何根据建筑材料、位置和用途等特征进行细分。随后画出各个细分类型的生命周期走势图,包括平均使用寿命以及生命周期不同阶段的常规维护成本。所有者或运营商再使用目前的状况数据来确定每个资产所处的生命周期阶段。

制定框架

下一步便是利用内部和外部专家的专业知识来创建工作框架,评估不同方案,确定各个细分资产类型(生命周期早期、中期或晚期)实施干预的时间。制定框架的目的在于明确合适投资的不同时间点、处理成本以及对整体资产组合维护成本的影响。对于铁路运营商来说,需要了解轨道修复的成本、效益和最佳时间,而这一成本远低于轨道更换成本。

决定采取何种行动

上述框架可以提供清晰的可用方案。此时,应当利用金融优化模型来确定整个资产组合中最佳干预手段的构成。可使用计算机软件来确定投资类型和时间,以及实现最低的翻新维护成本和提供最佳服务所需的投资。
采取以上这三个步骤可以降低进入失效区的资产比例,从而大大减少翻新和维护成本。

下一步该如何做?

发达国家几乎每个机构都掌握着资产基因所需的数据,只要把这些信息汇集在一起就好了。了解资产基因有助于基础设施所有者和运营商随时做好充分准备,借助科技的力量——尤其是相关科技日新月异的当下。物联网推动基础设施资产智能化,使其能够与智能系统进行实时信息通讯。目前,卫星可探测漏水,无人机可检查电源线,装有激光装置的车辆可评估路况。而今所缺乏的是以结构化方式应用数据来提升未来产出的能力。

在未来十年,这一状况将发生改变,智能资产将学会自我监测和评估。资产基因数据,例如管道每年受损次数、桥梁结构的振动、或者泵的噪声和仪表读数——将连续不断地更新。系统将利用预测分析来优化从简单检查到全面更换的全部所需工作。当基础设施运营商试运行一项新资产时,其预期寿命及性能、处理情况和故障率将从一开始就得以呈现和进行优化,并使用实时数据持续校准。

基础设施并不只是由砖头、砂浆、混凝土和钢筋构成的。它与信息有关,而这一点常常未得到充分认识。通过了解资产DNA并利用这些信息,基础设施可以以较低的成本维持更长的时间,从而释放投资新项目的资金。

Janna de Groot是墨尔本基础设施资产管理公司Assetic的产品、营销和战略总经理;Ashay Prabhu是Assetic联合创始人兼联席董事总经理。
1. Aaron Bielenberg、Mike Kerlin、Jeremy Oppenheim和Melissa Roberts,融资转变:如何调动私人部门资金用于可持续的基础设施项目,2016年1月,globalinfrastructureinitiative.com。

By |八月 26, 2016|Categories: 资本项目和基础设施|

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